グッドライフカンパニー(2970)のIPO新規上場情報

九州地盤の不動産投資業。一棟買いや抜け目ない立地戦略から業績順調。
IPO後は全国展開への成長余地を残す。

需給や価格帯など問題ないが、スケジュール的に初値などにどう影響するか？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目

九州地方（福岡・熊本）を中心に展開している投資マンション系不動産業。
不動産投資系は不正融資問題など記憶に新しく、注目度としてはマイナス面が高め。

もともと不動産セクターはIPOでは、地合いに影響されやすい厳しいセクター。
同日上場では「ツクイスタッフ」に注目度で押されそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から

2018年12月度、連結見込EPSは330.4円。
想定価格1,590円から計算される予想PERは約4.81倍。

業績の伸びを考えれば非常に割安感あり。
昨今の不動産投資関連の株価下落が反映されている模様。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係

吸収金額は約7.31億円（想定価格ベースOA分含む）の小型IPO。
上場市場はJASDAQスタンダード。主幹事はみずほ証券。

公募売出比は5:3で公募が多い、オファリングレシオはやや高め。
既存株の殆どが社長が持っていて、180日のロックアップが掛かっているため上場後すぐの売りは少なそう。
ベンチャーキャピタルからの出資は見当たらない。

ストック・オプションの未行使残は2020年以降の行使で価格も2,170円と株価上昇を見込んでいる。

吸収規模も小さめ、上場後の売り玉もほぼ見当たらず需給面は良好。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

逆風の吹く不動産投資関連。九州という狭い立地で上手に「ワンストップ」「高効率」などで成長。
今後、全国展開でもいいとこ取り戦略が出来そうな魅力はある。

ただし、不動産関連は地合いに左右されやすいことを考えれば、上場時の環境はそれほど良くない印象。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める

類似上場会社の株価下落が、想定価格にも反映されているためIPOながら割安感に問題がない。
需給面も非常にいいので、初値は上がりやすそう。

注目度や人気度はそれ程ないと考えるので、上場ラッシュで資金分散があれば、
買い需要がそれほどなく、売りも買いも閑散で期待したほど初値が上がらないリスクは有る。

地合い次第では2倍近くまで初値が上がっても不思議ではないIPOだが、
直近IPOで不動産投資関連銘柄の下がりっぷりを考えれば1.5倍あたりが妥当なところか？

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です