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マザーズ情報、主幹事SBI証券
小規模、業態はサービス業だが期待できそう

名前のとおりネット保険業。
認知度としては聞いたことあるので上昇中。

恐らくネットによるコスト削減で、収益としては伸びていて、今後も期待できる。

ただ今のところ赤字が続いている模様。
吸収規模が大きいのも気になる。

将来性を買うか難しいところですね。

マザーズ、小型、ネット系
ホームページを見た瞬間は変なページ開いたかと思った。

事業全体像をみても正直分からないんですが、BB前には業績を一応チェックしたい。

ただ銘柄的にはそういうところに目を瞑ってBB参加か？

昭和25年設立のオールド企業
大阪の中小企業といったイメージが付きますが、資金の使用使途からも海外展開をしていき業績を伸ばす方向なのでしょうかね？
人気化はしにくそうですが、割安感があるか気になります。
業種は製造業でなく卸売り。

こういうネジとかは大阪の企業が強いとニュースでは良くやってますね。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
東証マザーズの上場の間に挟まれたジャスダックスタンダード銘柄。
設立1950年の古い会社であり、IPOとしての注目度は低そうだ。

また大阪の企業という点も注意。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年3月度の連結予想ＥＰＳは88.14円(T社)。
想定価格800円で換算するとPERは約9.08倍となる。

地味な業態を考えるとこのPERの高さは少し気になるところ。
売上高や利益は伸びているようだが、EPSもそれを見越した値といえるし
それ以上の伸びしろは少し微妙なところ。

割安感は特に感じない 。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約8.46億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場はジャスダックスタンダード。規模は小規模。
枚数はOA分も合わせると1万枚程度になる。

公募での募集が多いのは好感が持てる。
資金の使用としては海外グローバル展開があるのもいいところではある。

V.C.等の保有が見当たらないが、それでも既存株主へはロックアップがほぼ掛かっている。
ロックアップ解除は90日または発行価格1.5倍以上で解除となる。

ストックオプションもなく、典型的なオールド企業の状況。

売り圧力はないんだけど、買いが入るかが争点になりそう。
規模もそこまで大きくなく、近頃ジャスダック市場に活気もあるので
単価10万以下の銘柄であれば公募以上の押し上げはあってもいいかもしれない。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど

地方のオールド企業というイメージがあり人気化は難しい。

切削工具ということで大阪の下町工場の技術力は世界的という点で、
技術的な魅力は多少あるかもしれない。
今後見込んでいるグローバル展開が気になるところ。

なんとなく名前を変えて上場したSEMITECを思い出したが、
この銘柄は上場後一気に膨れ上がったことがあった。
しかしながら現状は初値付近まで落ちている。

こういった形で一度は公募を超えそうな銘柄とも感じる。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
総合的評価は地味のひとこと

魅力は大してないのだが、それでも公募価格ぐらいが妥当で、
新規銘柄で意識されることがあれば、多少伸びる時期があるかもしれない。

主幹事は野村證券なので、BBは2枚セットになります。
長く持ちたいとは思わない銘柄ながら、すぐに急騰はまずなさそうなので
ブックするかは本当に微妙と感じる。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です

マザーズの2012年第一号
口コミサイトを含めソーシャル系？
業績の伸びもよい、グリーと提携？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
東証マザーズ２０１２年度、最初のIPO銘柄

期待されるマザーズ・小型・ネット系ということで注目度が高い。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2016年6月度の連結予想ＥＰＳは54.49円(T社)。
想定価格840円で換算するとPERは約15.4倍となる。

ネット系のIPOとなれば、それほど高い価格設定ではないのだが、
足元の業績の伸びがそこまでないので、高PERと評価されるかもしれない。
しかしながらネット系のPERは参考にあまりならないので大丈夫か？ 

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約9.1億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場は東証マザーズ。規模は小規模。
公募より売り出しの数のほうが多いが気にはならない程度。

既存株主にV.C.やネット系企業が多数並ぶがほぼロックアップ対象。
ロックアップは６ヶ月または発行価格の２倍以上で解除。

ストックオプションの残数は８２万株程度。しかし行使できるのは上場後１年は半分のみ。
価格は250～400円と、このあたりは仕方のない部分か？

V.C.の保有は結構見られるがロックアップあり。
ロックアップ解除条件は90日間、または発行価格の1.5倍以上。

ストックオプションの売り圧力よりも買い圧力のほうが高く感じ。
規模や需給関係では初値形成には問題ないところ

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
人気のネット系企業、主に化粧品関係の口コミサイトとなっている。
期待されるネット系企業の今年初登場となり人気化は必至か？

大株主にネット企業が連なり、その中のグリーと業務提供するなど
その期待感も心強い。

この項目では問題なし。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
期待されるネット系企業の東証マザーズ第一号で、
まず安心の初値を期待できる。

全力BBといきたいところ。

主幹事はみずほ証券で、その後大和証券、SBIと並び
抽選派にも当選のチャンスがあるところもありがたい。

全体考察
総合得点は8点で、私のBBスタンスはA評価です

再び小売業。
お茶らしく静岡県の会社
想定価格は低めで買いやすいながら売出多く。
人気化はしなさそうな銘柄。
イメージ的には健康食品販売に近いか？

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
本年度2つ目となるIPO

上場市場の同じマックスバリュ九州の上場発進の結果が気になるところ。
また地方企業といったイメージも感じられあまり注目度は高くないと考える。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年7月度の単独予想ＥＰＳは68.06円(T社)。
想定価格530円で換算するとPERは約7.79倍となる。

業績は緩やかな上昇傾向にあるので多少の割安感は感じる。 

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約7.6億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場はジャスダックスタンダード。規模的には小程度。
想定価格が安いのもあり枚数は多く、公募売出あわせて125万株。

V.C.の保有は結構見られるがロックアップあり。
ロックアップ解除条件は90日間、または発行価格の1.5倍以上。

ストックオプションがないのは好材料。

なんというかロックアップが解除されればV.C.勢や大株主は売ってきそうな感じですね。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
小売業ということで人気化はあまり見込めないが、
商品が健康食品系を扱っているので、テーマ性はありますね。

インターネット販売により業績も伸びている傾向にあるので、
PERで多少割安なIPO価格には少しだけ魅力を感じる。

今回のIPO目的がインターネット販売への注力の模様ですので
そちらが注目されれば面白そうです。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
結論としてはリスクの少なさそうな銘柄で枚数も多く、
当選しやすいと思うのでBB参加してみても良いのではと思う。

主幹事野村證券では2枚セットになる。
また幹事証券に静銀ティーエム証券があるように
配分に企業地方への傾斜がありそうだ。

全体考察
総合得点は5点で、私のBBスタンスはC評価です

マックスバリュはイオン系列、
さらに吸収ということで孫的な会社の上場。

ジャスダックスタンダード。
資金の使用使途は新規店舗、どうなんでしょう。

主幹事は野村證券です。

一応、名前は知れているほうのでしょうか？
我が家の近くにも最近出来ましたが、寂しい感じです。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
リフォームスタジオの上場延期により、2012年度第一号のIPOとなった。

しかしながら業種からは注目度は低い形。
親会社イオンとの親子上場の形も不信感があり意義をあまり感じない。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年3月度の単独予想ＥＰＳは169.9円(T社)。
想定価格1,250円で換算するとPERは約7.36倍となる。

業績としてはほぼ横ばいで、この価格設定は普通すぎて魅力がない。
特に割安感もない点は注意。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約14.4億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場はジャスダックスタンダード。規模的には中程度でしょうか。
売り出しはなく、イオンが既存株主として90％保有している。

ベンチャーキャピタルの保有はなくストックオプションもない。
またイオンなど大株主には1.5倍、90日のロックアップが掛かっている。

売り圧力も買い圧力もない、
上場初日から非常に出来高の少ない寂しい銘柄になりそうだ。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
特に残念なのがこの項目で、業種としての魅力が全くない。
その上、割安感があるかと言えばそうでもないので、
わざわざこの公募株を買う理由が見当たらない。

本音で言えばイオンが金あるんだったら
自分の資金で新規出店すれば？が投資家の気持ちだろう。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
2012年度第一号の上場で2月上場銘柄はこれだけなのはプラスだが、
それ以外の点、新規としての魅力がないのと
上場の意義があまり感じられないのが残念。

第1号になったのも上場延期銘柄があったからで決して
風向きが良いとは言えず、スタンスとしては静観が正しいかも知れない。

全体考察
総合得点は4点で、私のBBスタンスはC評価です

事業に新規性を感じない。
ジャスダックスタンダード。
売出なし、主幹事みずほ証券。

新年度一発目のＩＰＯ

全て公募、ただし使用使途として借金返済も。
薬局屋さんだが、その他事業ということで見てみると結構福祉事業やジェネリックが多い。
そういう意味で今後の期待感はありそう。
ただしジャスダックで値ガサ。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
調剤薬局（薬局屋さん）のチェーン店が主な業態なので
IPOとしては基本的に注目度が低い。

今後は「医療モール」などを掲げてさらに展開していく模様。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年3月度の連結予想ＥＰＳは756.48円(T社)。
想定価格3460円で換算するとPERは約4.8倍となる。

他社比較では妥当な価格で、業績の伸びからすると
数字上は割安感あり。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約9.9億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場はジャスダックスタンダード。規模的には普通。昔なら小規模っていってそうだが

値ガサなため枚数としては公募に2500枚程度。

ベンチャーキャピタルの保有も少なく、ロックアップカバー率も高い。
またストックオプションの未行使は9万4千株を少なく、
行使価格も3360円となっている。

唯一気になる部分は、値ガサによる買いにくさ。
市場規模的には公募価格程度での買いは十分こなせる程度だが。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
医療系のIPOで、最近伸びた銘柄を見た事がない。
セクターとしては小売業となっているが、小売業もこの業態なら同じ感じ。

目新しさがない分、人気化はしないだろう。

業績は右肩上がりなので、下手なバイオ銘柄とは違うところは安心したい。

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
値ガサだが枚数が少ないのでそこそこ頑張るかもしれない。
しかし下がった時のリスクも大きいことを理解しておかなければならない。

悪くない銘柄だが、最近のIPOの買い圧力の弱さが気になるところ。

積極的なBBは控えたいが、1枚ぐらい公募で持っていても面白い。
ジャスダック銘柄なのでBBスタンス的にはCだがかわいそうなので6点にしてみた。

全体考察
総合得点は6点で、私のBBスタンスはB評価です。

売り出しは三澤さんによるもの。
マザーズ小型だけど、家具屋さん？？
イケアじゃないよね、ミサワだよね。

１．注目度…全般的なＩＰＯとしての注目
12月上場ラッシュの最後を締めくくる銘柄。
パッと見の注目度としては、私もただの家具屋さん？って
思ったぐらいなので評価を下げたい。

注目度の点では、この前に上場する銘柄の動きが鍵になりそう。

２．割安性…ＰＥＲ，ＰＢＲなど財務情報、価格設定から
2012年1月度の連結予想ＥＰＳは124.73円(T社)。
想定価格860円で換算するとPERは約6.9倍となる。

小売業で普通のIPOなら類似銘柄と比較するとやや割安だが、
業績の成長から考えるとかなり割安なレベル。

３．規模…吸収金額と市場、売り圧力関係
吸収金額は約5.93億円（想定価格ベースOA分含む）、
上場市場は東証マザーズ。規模は小規模。

命数も6000枚程度と需給面では希少性がある。

ロックアップは公募価格2倍、6ヶ月間で8割程度に掛かっている。
ストックオプションの未行使が 45円！
で残っているが当面は行使ができない。

初値的にはいい銘柄だが、45円を見てしまうと長期保有は避けたい銘柄。

４．業種…人気化しそうな業種か？魅力があるかなど
小売業としては魅力は薄い。しかも輸入家具って潰れそうな企業ばっかりと思っていたが
この会社は急成長を遂げている。
内容を見ているとコスト削減で高品質の家具を低価格で提供するらしい。

ユニクロとか同業種でニトリをイメージすれば人気化しそうな企業だ。

ただし現状ではあまり知名度は感じない。

もうすこし知名度があればよかったのだが、「ミサワ」だと厳しい。
ちなみにunicoというブランドで展開しているようだが、
どうもホームページの感覚だと洗練されている気がしない・・・

５．評価…総合的評価や特記的事項を含める
評価的には割安銘柄で、東証マザーズで小粒感もあるため。
初値としては十分公募価格よりは上回りそうな気がする。

主幹事がみずほインベスターズなのが少々気がかりだが
アイセイ薬局と同時上場で向こうもただの薬局屋ならマザーズ上場の
小売業の方が人気度が高いかもしれない。

それを考えるとアイセイ薬局の方が不安ですね。

全体考察
総合得点は7点で、私のBBスタンスはB評価です。